Von 100 auf 50 in fünf Monaten

Sowohl die Stimmung innerhalb der Immobilienbranche als auch die makroökonomische Konjunktur haben sich im November weiter verschlechtert. Zwar sind leichte Entspannungstendenzen im Interbankenmarkt erkennbar, doch hat sich innerhalb von nur fünf Monaten der Indexwert für das Immobilienklima – und damit die Aussichten für die 6 Monate – von 100 auf 50 halbiert. In vielen deutschen Bilanzen wird 2008 zweigeteilt erscheinen: Gutes 1. Halbjahr, schlechtes 2. Halbjahr. Hoch interessant ist der Index-Verlauf des Immobilienklimas insofern, als dass die Finanzkrise (ab Oktober 2008) im Trendverlauf kaum sichtbar ist – im Gegensatz zu den guten Zahlen des 1. Quartals 2008. Das belegt die Klugheit der Panel-Mitglieder und die Validität des Klimaindex: Nicht das Spektakel in den Medien formt das Immobilienklima, sondern harte Wirtschaftsperspektiven und -zahlen. Obwohl der Immobilienmarkt in Deutschland im Vergleich zu anderen Ländern nach wie vor als gut aufgestellt gilt, erscheint die deutsche Immobilienbranche paralysiert und die Stimmung dementsprechend schlecht.

Das Immobilienklima in der Branche hat sich im November erneut verschlechtert und steht aktuell bei einem Zähler von 48,2 Punkten (Vormonat: 55,4), wobei sich die Abwärtsgeschwindigkeit jedoch leicht abgemildert hat. Das Ertragsklima ist mit 61,4 Punkten (Vormonat: 70,4) relativ stabil, doch auch hier erwarten die Panel-Mitglieder Rückgänge bei der Miet- und Ertragsentwicklung. Die Stimmung bei Investitions- und Kaufentscheidungen ist mit 35,7 Punkten jedoch im Vergleich wesentlich schlechter als noch im Vormonat (41,3 Punkte). Dies zeigt sich vor allem bei den so gut wie nicht existenten Portfolio-Deals und Transaktionszahlen.