<p>Sample text here...</p>
Drodzy Czytelnicy,
od roku 2011 indeks Deutsche Hypo REECOX nie spadł niżej niż w czwartym kwartale 2018 r. Ten stan na pierwszy rzut oka wydaje się nieco zaskakujący, ponieważ rynki nieruchomości komercyjnych w państwach europejskich o największym znaczeniu nadal przecież funkcjonują.
Na drugi rzut oka należało jednak spodziewać się aktualnego rozwoju REECOX.
Spójrzmy na niekończący się chaos wokół Brexitu, na społeczne wyzwania w wielu krajach europejskich lub na zredukowane prognozy wzrostu. To, że w tym trudnym otoczeniu załamują się rynki akcji, a wraz z nimi indeks Deutsche Hypo REECOX, jest bez wątpienia alarmujące. Jest jednak także zrozumiałe.
Z serdecznymi pozdrowieniami,
Sabine Barthauer
Kontakt
Pani Sabine Barthauer
Członek Zarządu
Podczas gdy w ostatnich raportach kwartalnych nie dawał się zauważyć jednoznaczny trend, a europejska koniunktura nieruchomości (Euro-Score) wahała się w dół i w górę, tendencja na koniec roku jest jednoznaczna: aktualna wartość REECOX Euro-Score wynosi 233,9 punktów i jest tak niska, jak nie była już od dwóch lat. Patrząc wstecz, ten trend rozpoczął się już we wrześniu, gdy wartość indeksu spadła o 1,0% w stosunku do miesiąca poprzedniego, zastępując stagnację letnich miesięcy. Pod koniec roku kolejne cztery zniżkujące miesiące ukształtowały dynamikę, która z taką wyrazistością była obserwowana ostatnio w pierwszym kwartale 2018 r., przedtem jednak ponownie dopiero w połowie 2016 r. We wrześniu indeks wynosił jeszcze 245,4 punkty, co odpowiada spadkowi o 4,7%. Patrząc łącznie indeks Euro-Score w ubiegłym roku spadł o 6,3%; po raz ostatni tak wyraźny spadek na poziomie roku można było zaobserwować w roku 2011. Istotna różnica jest jednak taka, że na koniec roku 2011 REECOX wynosił 172,2 punktów - obecnie są to 233,9 punktów.
Deutsche Hypo Euro-Score
Jednoznaczny czynnik wywołujący aktualną sytuację jest jeszcze trudny do zidentyfikowania. Raczej większość krajów obserwowanych w ramach indeksu REECOX wykazuje tendencje zniżkowe, choć o różnym stopniu nasilenia. Najwyraźniejsze ujemne odchylenia pokazały się w Wielkiej Brytanii (-5,4%) i Francji (-5,3%), podczas gdy polska koniunktura nieruchomości (-0,4%) jakby przeżywała stagnację. W odniesieniu do całego roku 2018 Polska (-0,9%) również wybija się na plus, podczas gdy zestawienie roczne we wszystkich pozostałych krajach stale przybiera wartości ujemne. Największe straty wykazała przy tym Francja (-8,6%), podczas gdy spadek w Niemczech (-4,7%) wypadł jeszcze najkorzystniej.
| Kraj | Wiodący indeks akcji | Indeks nieruchomości | Wskaźnik koniunktury | Bazowa stopa procentowa | Stopa procentowa dla 10-letnich obligacji państwowych | REECOX Q3-2018 / Q4-2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|
DE | dodo | do | do | eq | do | dodo |
GB | dodo | do | do | eq | do | dodo |
PL | eq | do | eq | eq | dodo | eq |
NL | dodo | dodo | do | eq | do | dodo |
FR | dodo | dodo | dodo | eq | eq | dodo |
ES | dodo | do | do | eq | eq | do |
