Informe trimestral Q4-2018
Caída del índice Deutsche Hypo REECOX a finales de año

Estimado lector, estimada lectora:

Una caída tan fuerte como la que el índice Deutsche Hypo REECOX ha experimentado en el cuarto trimestre de 2018 no la había sufrido desde el año 2011. Esta evolución parece a primera vista inesperada, ya que el mercado de inmuebles comerciales sigue funcionando en las capitales europeas más importantes.

No obstante, si se observa con más detenimiento, la evolución actual del índice REECOX era previsible, si tenemos en cuenta la situación caótica provocada en torno al Brexit, los retos sociales que han ido surgiendo en muchos países europeos o el pronóstico de menor crecimiento para la zona. Así pues, que este contexto afecte al mercado de acciones y, con ello, también al índice Deutsche Hypo REECOX es alarmante sin duda, pero también comprensible.

Cordialmente,


Sabine Barthauer

Contacto

Sra. Sabine Barthauer
Miembro del Órgano de Administración

Caída del índice Deutsche Hypo REECOX a finales de año

Si bien en los últimos informes trimestrales no se detectaba una tendencia clara y la coyuntura inmobiliaria europea (Euro-Score) experimentaba subidas y bajadas, a finales de año la tendencia es inequívoca: el índice Euro-Score REECOX está actualmente a 233,9 puntos y, con ello se sitúa tan bajo como no lo estaba desde hace dos años. Si echamos la vista hacia atrás, esta tendencia comenzó ya en septiembre, cuando el valor del índice cayó un 1,0 % en comparación con el mes anterior acabando así con el estancamiento de los meses de verano. A finales del año, la caída experimentada en los últimos cuatro meses ha puesto fin a una dinámica que se venía observando desde mediados desde 2016 y, con mayor claridad, en el primer trimestre de 2018. De hecho, en septiembre el índice estaba aún a 245,4 puntos, por lo que supone una caída de un 4,7 %. En general, el índice Euro-Score ha caído un 6,3 % en total. Un retroceso tan claro a finales de año no se había experimentado desde 2011. La diferencia está en que, a finales de 2011, el índice REECOX estaba a 172,2 puntos, mientras que ahora está a 233,9 puntos.

Ojo inmobiliario REECOX Q4-2018

Deutsche Hypo Euro-Score

233,9

Polonia se libra de la tendencia negativa

Aún no puede identificarse al país que tira actualmente de la locomotora, sobre todo teniendo en cuenta que la mayoría de los países analizados en el índice REECOX muestran una tendencia generalizada a la baja, si bien a distinto nivel. Los países que mayor caída han sufrido son Gran Bretaña (-5,4 %) y Francia (-5,3 %), mientras que la coyuntura inmobiliaria de Polonia (-0,4 %) se ha mantenido casi al mismo nivel. Considerando todo el año 2018, Polonia (-0,9 %) sigue destacando positivamente, mientras que los demás países sufren una baja. Francia (8,6 %) es la que mayores pérdidas ha sufrido, mientras que la caída experimentada por Alemania (-4,7 %) ha sido menor.

Variaciones de las variables de entrada y las coyunturas inmobiliarias
Δ Q4-2018 / Q3-2018

País

Índice de referencia de acciones

Índice inmobiliario

Indicador de coyuntura

Tipo de interés básico

Intereses a 10 años de bonos estatales

REECOX Q3-2018 / Q4-2018
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