Informe trimestral Q3-2019
Se mantiene la tendencia a la baja

Estimado lector, estimada lectora:

El índice Euro-Score vuelve a reflejar en este último trimestre una tendencia negativa por segunda vez consecutiva. ¿Será un síntoma de que hemos dejado definitivamente la cima del ciclo? El tiempo lo dirá, si bien es cierto que los 229,2 puntos del índice REECOX lo siguen situando a un nivel bastante alto.

Durante los últimos años hemos experimentado un ciclo excepcional que en algún momento tenía que finalizar. No obstante, de momento el mercado sigue estando dominado por el optimismo, como bien se ha puesto de manifiesto en la última EXPO REAL. Los inmuebles siguen siendo un activo muy atractivo con gran demanda entre los inversores. Pese a ello, hay que tener en cuenta que las decisiones de inversión que se adoptan en una fase como esta deben apostar por la calidad y tener en cuenta los posibles riesgos. Así, sí se podrá estar preparado para un eventual fin de ciclo.

Cordialmente,


Sabine Barthauer

Contacto

Sra. Sabine Barthauer
Miembro del Órgano de Administración

Se mantiene la tendencia a la baja

El Euro-Score del Deutsche Hypo REECOX ha mantenido en el tercer trimestre la ligera tendencia a la baja ya experimentada en el segundo trimestre. Con ello, se observa una tendencia continua desde principios de 2018. En el tercer trimestre, el mes de agosto fue el que registró la mayor caída (- 1,1 %), mientras que los meses de julio (- 0,1 %) y septiembre (- 0,4 %) experimentaron más bien un cierto estancamiento. En comparación con el trimestre anterior, el Euro-Score ha bajado un 1,5% quedando en 229,2 puntos.

Ojo inmobiliario REECOX Q3-2019

Deutsche Hypo Euro-Score

229,2

¿Cambio de tendencia en los Países Bajos?

No obstante, en la dinámica del Euro-Score se observan diferencias en la evolución de las distintas variables. Así pues, mientras que en Gran Bretaña la tendencia a la baja se mantuvo claramente en el tercer trimestre con un - 4,7 %, en Polonia esta tendencia fue mucho más moderada al registrar un - 1,0 %, pese a ser la segunda caída más fuerte de los mercados analizados. En Alemania, en cambio, la evolución, pese a ser negativa, refleja más bien un cierto estancamiento con un - 0,3 %. Aquí, la mayor caída se registró en los meses de julio (- 0,1 %) y agosto (- 0,3 %), mientras  en septiembre ha experimentado una cierta recuperación al subir un 0,1 %. La coyuntura inmobiliaria española también ha mantenido una cierta estabilidad cayendo ligeramente un - 0,4 % en septiembre después de los dos meses positivos del verano (julio: + 0,3 %, agosto: + 0,6 %).

El contrapunto contra la recesión registrada en Gran Bretaña lo marca la evolución del REECOX en Francia, pues la coyuntura inmobiliaria francesa ha experimentado una subida del 1,2 % y, con ello, son ya tres los trimestres que registran una tendencia positiva de forma consecutiva. Pese a ello, los Países Bajos son el país a nivel europeo que mejor evolución ha experimentado en este trimestre con una subida de un +1,5 %.

Variaciones de las variables de entrada y las coyunturas inmobiliarias
Δ Q3-2019 / Q2-2019

País

Índice de referencia de acciones

Índice inmobiliario

Indicador de coyuntura

Tipo de interés básico

Intereses a 10 años de bonos estatales

REECOX Q2-2019 / Q3-2019
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