Informe trimestral Q3-2021
El impulso del Euro-Score pisa el freno

Estimado lector, estimada lectora:

Después del claro crecimiento registrado por el índice Euro-Score en momentos puntuales durante los últimos cuatro trimestres, en el tercer trimestre de 2021, la tendencia al alza se ha visto frenada ligeramente. Así pues, el Euro-Score ha experimentado un crecimiento general del 0,2 % llegando a los 261,8 puntos. Y eso que es la primera vez desde el 2º trimestre de 2020 que algunos países sufren ligeras pérdidas en comparación con los resultados de otros trimestres. Este es el caso de Alemania, Francia y los Países Bajos, en los que el Euro-Score ha evolucionado a la baja. Aunque el segundo semestre del año comenzó positivamente en todos los países analizados, el mes de septiembre estuvo marcado por una tendencia a la baja. 

Pese a ello, nos encontramos en general a un alto nivel y los inmuebles siguen siendo un activo muy demandado. Lo más importante ahora es mantener a la vista cómo evolucionan los intereses y la inflación. De hecho, esta última no había estado nunca tan alta desde 1993 como ahora, con una tasa de inflación del 4,1 % en Alemania. Si se tienen en cuenta las características específicas del segundo semestre, a dos años vista se prevé que se mantenga dentro del marco establecido por el BCE. No obstante, los intereses negativos y la tasa de inflación actual implican una devaluación real, por lo que aumenta la presión sobre los bancos centrales.

Cordialmente,


Frank Schrader

Contacto

Señor Frank Schrader
Leiter Deutsche Hypo – NORD/LB Real Estate Finance

El impulso del Euro-Score pisa el freno

Tras la evaluación tan positiva registrada durante el primer semestre de 2021, la coyuntura inmobiliaria europea reflejada en el índice Deutsche Hypo REECOX (Euro-Score) ha mantenido en el tercer trimestre una cierta estabilidad. Y, si bien con sus 261,8 puntos queda solo ligeramente por encima del valor del cierre del segundo trimestre (+0,2 %), vuelve a marcar un récord en todo el periodo analizado por REECOX (desde enero de 1991).

Ojo inmobiliario REECOX Q3-2021

Deutsche Hypo Euro-Score

261,8

El índice REECOX se mantiene contenido en todos los países analizados

En términos generales, la evolución del índice REECOX en los países analizados no ha sido especialmente notable, puesto que, mientras que en el segundo trimestre se registraron índices de crecimiento de hasta el 9,0 % (REECOX Polonia), la evolución de los diferentes países durante el tercer trimestre ha sido más o menos estable.  Aquí los índices de mayor crecimiento han sido los registrados en España y Gran Bretaña, ambos con una subida del 1,4 %. De hecho, REECOX UK ha batido un récord al llegar a los 222,9 puntos. Por su parte, REECOX Polonia crece un 0,4 % en comparación con el trimestre anterior y se queda a la puerta de los 200 puntos logrando 198,5 puntos. En cambio, Alemania y los Países Bajos, tras cuatro trimestres de resultados positivos, han cerrado el trimestre con resultados ligeramente negativos. Ambos países cayeron un 0,5 % con respecto al trimestre anterior quedando en 354,5 puntos (REECOX Alemania) y 203,3 puntos (REECOX Países Bajos). REECOX Francia es el que más rezagado ha quedado de entre los demás países europeos con 243,4 puntos y una caída del 0,8 %. 

Variaciones de las variables de entrada y las coyunturas inmobiliarias
Δ Q3-2021 / Q2-2021

País

Índice de referencia de acciones

Índice inmobiliario

Indicador de coyuntura

Tipo de interés básico

Intereses a 10 años de bonos estatales

REECOX Q2-2021 / Q3-2021
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