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Liebe Leserinnen, liebe Leser,
der Euro-Score zeigt das zweite Quartal in Folge eine rückläufige Tendenz. Deutet diese Entwicklung daraufhin, dass wir den Peak nun endgültig verlassen haben? Das wird sich zeigen. Denn immerhin befindet sich der REECOX mit 229,2 Punkten nach wie vor auf einem sehr hohen Niveau.
Wir haben in den letzten Jahren einen außergewöhnlichen Zyklus erlebt, der natürlich irgendwann enden muss. Aktuell herrscht aber nach wie vor viel Optimismus im Markt – das hat auch die zurückliegende EXPO REAL gezeigt. Immobilien sind weiterhin eine höchst attraktive Assetklasse und bei Investoren sehr gefragt. Nichtsdestotrotz gilt in einer solchen Marktphase mehr denn je bei jeder Investitionsentscheidung auf Qualität zu setzen und Risiken genau abzuwägen. Dann ist man auch auf ein Ende des Zyklus gut vorbereitet.
Herzlichst,
Ihre Sabine Barthauer
Ansprechpartnerin
Frau Sabine Barthauer
Mitglied des Vorstands
Nachdem der Euro-Score des Deutsche Hypo REECOX bereits im zweiten Quartal einen leichten Rückgang erfahren hatte, setze sich diese Entwicklung auch im dritten Quartal fort. Insgesamt hat sich damit ein seit Anfang 2018 anhaltender Trend weiter verfestigt. Dabei zeigte der August (- 1,1 %) den stärksten Ausschlag, während in den Monaten Juli (- 0,1 %) und September (- 0,4 %) eher eine Stagnation zu erkennen war. Gegenüber dem Vorquartal verlor der Euro-Score 1,5 % und ist jetzt auf einem Stand von 229,2 Punkten.
Deutsche Hypo Euro-Score
Allerdings unterschlägt die ähnliche Dynamik des Euro-Score die Zusammensetzung der Eingangswerte: Während die anhaltende Negativentwicklung in Großbritannien (- 4,7 %) im dritten Quartal deutlich ausfiel, zeigte sich der zweitstärkste Rückgang des Quartals in Polen mit 1,0 % bereits deutlich moderater. Zwar mit negativem Vorzeichen, doch quasi stagnierend verlief die Entwicklung in Deutschland (-0,3 %). Nach den rückläufigen Monaten Juli (- 0,1 %) und August (- 0,3 %) stellte sich im September (+ 0,1 %) bereits eine leichte Aufhellung ein. Ebenfalls stabil zeigte sich die spanische Immobilienkonjunktur, die nach zwei positiven Sommermonaten (Juli: + 0,3 %, August: + 0,6 %) im September (- 0,4 %) leicht zurückging.
Einen klaren Konterpunkt zur Rezession in Großbritannien setzte der REECOX Frankreich. Die französische Immobilienkonjunktur konnte um 1,2 % zulegen und befindet sich damit bereits im dritten Quartal in Folge im Aufwind. Der Gewinner im europäischen Vergleich sind die Niederlande. Nach sechs rückläufigen Quartalen in Folge entwickelte sich der REECOX Niederlande mit + 1,5 % am positivsten.
| Land | Aktien-Leitindex | Immobilienindex | Konjunkturindikator | Basiszinssatz | Zinssatz 10-jährige Staatsanleihen | REECOX Q2-2019 / Q3-2019 |
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DE | eq | up | do | eq | do | eq |
UK | eq | up | dodo | eq | do | dodo |
PL | do | up | eq | eq | dodo | eq |
NL | up | up | up | eq | dodo | up |
FR | up | up | eq | eq | dodo | up |
ES | eq | up | eq | eq | dodo | eq |
