Landenverslag Nederland Q4-2018
“4,5% rendement bij logistiek vastgoed, dat is al opvallend.”

Beste lezers,

ongeacht welke speler men op de markt spreekt, het gaat altijd over de rendementsontwikkeling. Het duidelijke gebrek aan kwalitatief goed vastgoed in Nederland laat het rendement verder smelten. In het huidige klimaat van lage rente zijn er voor investeerders simpelweg praktisch geen alternatieven ten opzichte van vastgoedinvesteringen. Een transactievolume van ca. 20 miljard eurpo spreekt dan ook voor zich. Inmiddels bereikt zelfs logistiek vastgoed (in specifieke gevallen) een rendement van 4,5% - dat is al opvallend. Ondanks de actuele ontwikkeling van de Deutsche Hypo REECOX ben ik voorzichtig optimistisch voor de toekomst: De Nederlandse vastgoedmarkt is verder intact. Vooral de assetclasses residentieel-, logistiek- en kantoorvastgoed zijn bij binnen- en buitenlandse investeerders nog steeds buitengewoon gewild. Het is ook absoluut positief, dat de werkloosheid in Nederland nog nooit zo laag was.


Wouter de Bever

Contact

Wouter de Bever
Managing Director Netherlands

Telefoon: +31 20 691 45 51
E-mail: Wouter.de.Bever@Deutsche-Hypo.de

Nederlandse vastgoedconjunctuur daalt naar het niveau van 2015

Het vierde kwartaal van 2018 zorgt niet voor een kentering in de Nederlandse vastgoedconjunctuur. Nadat de sinds eind 2017 aanhoudende neerwaartse trend in eerste instantie iets was afgezwakt, werd deze aan het einde van het jaar weer sterker. Met een daling van 4,0% ten opzichte van het derde kwartaal naar nu 191,3 punten werd een niveau bereikt, waar men voor het laatst in juni 2015 onder is gekomen. In totaal daalde de REECOX-waarde voor Nederland over 2018 met 7,6%, wat in vergelijking met andere landen de op één na hoogste daling was.

Vastgoedbeursindex in 20 jaar nog nooit zo laag

Voor de recente ontwikkeling is in eerste instantie het verloop van de vastgoedbeursindex FTSE EPRA/NAREIT Netherlands verantwoordelijk, die in vergelijking met het voorgaande kwartaal met maar liefst 20,1% daalde. Met 844,6 punten stond deze op de laatste handelsdag in december in 20 jaar nog nooit zo laag. En ook het veranderingspercentage van de belangrijkste Nederlandse beursindex AEX 25 was met dubbele cijfers negatief: Met een daling van 11,2% in vergelijking met het voorgaande kwartaal noteerde deze nu 487,9 punten.

Deze negatieve ontwikkeling van de aandelenmarkten komt ondertussen nauwelijks tot uitdrukking in de inschatting van de vastgoedexperts in het kader van de Economic Sentiment Indicator (ESI). Deze daalde in de kwartaalsvergelijking met slechts 1,4% naar 108,0 punten.

Synopsis aan de invoervariabelen en de vastgoedconjuncturen Q4-2018

Land

Belangrijkste aandelenindex

Vastgoedindex

Conjunctuur­indicator

Basisrentevoet

Rentevoet staatsleningen van 10 jaar

Q3-1810/1811/18Q4-18Delta (%)
Q3-18 / Q4-18
DE
dodo
do
do
eq
do
312,8
306,0
308,2
298,2
-4,7
GB
dodo
do
do
eq
do
216,5
213,1
206,8
204,9
-5,4
PL
eq
do
eq
eq
dodo
188,3
185,6
188,8
187,5
-0,4
NL
dodo
dodo
do
eq
do
199,3
195,3
194,8
191,3
-4,0
FR
dodo
dodo
dodo
eq
eq
236,2
229,7
228,6
223,7
-5,3
ES
dodo
do
do
eq
eq
196,4
195,8
196,4
191,8
-2,3