Landenverslag Nederland Q1-2019
"Het is het afwachten en toekijken wat de klok slaat in de actuele marktfase."

Beste lezers,

Soms kunnen getallen zonder waarde veelzeggend zijn. De ontwikkeling van de Nederlandse vastgoedconjunctuur is in het eerste kwartaal van 2019 precies 0,0%. Pure stagnatie zou men kunnen zeggen. Of het grote afwachten. Er is weliswaar nog steeds een constante dealflow en ook op de markt is er nog steeds veel kapitaal. Maar in het kader van de aanhoudende rendementscompressie is te merken dat investeerders terughoudend zijn. Velen schuwen inmiddels nieuwe wooninvesteringen, maar aarzelen ook om weer te investeren in de kantoorsector. Daarbij is er in Nederland inmiddels een tekort aan prime kantooroppervlak. Nadat jarenlang kantoorgebouwen zijn omgebouwd tot woningen of hotels, kan momenteel niet meer worden voldaan aan de stijgende vraag naar grote, op prime locaties gelegen, kantoorgebouwen. Daarbij komt de onzekerheid over de brexit, die voor Nederland enorm grote gevolgen kan hebben. Nederland heeft namelijk nauwe banden met Groot-Brittannië. Al met al is het afwachten en toekijken wat de klok slaat in de actuele marktfase.


Wouter de Bever

Contact

Wouter de Bever
Managing Director Netherlands

Telefoon: +31 20 691 45 51
E-mail: Wouter.de.Bever@Deutsche-Hypo.de

Nederlandse vastgoedconjunctuur stagneert

De negatieve trend in de Nederlandse vastgoedconjunctuur aan het einde van 2018 houdt aan in het nieuwe jaar. Nadat de index in januari daalde, was er echter een lichte positieve trend en aan het einde van het eerste kwartaal ligt de waarde weer op het niveau van december (191,4 punten). In dit opzicht blijft REECOX Nederland verder op een niveau dat voor het laatst alleen in de zomer van 2015 lager was.

Aandelenmarkten in de plus, zakelijk klimaat daalt

De ontwikkeling van de inputvariabelen verliep ondertussen in tegengestelde richting. Aan de ene kant was de trend op de aandelenmarkt zeer positief. De Nederlandse beursindex AEX 25 groeide met dubbele cijfers (12,5%) naar een slotkoers in maart van ca. 548 punten. Daarmee wordt het sterke verlies van het vierde kwartaal van 2018 gecompenseerd. En ook de beursindex FTSE EPRA/NAREIT Netherlands heeft zich na de historische koersdaling in het laatste kwartaal licht hersteld, maar had echter een zeer volatiel verloop en blijft nog steeds onder de grens van 900 punten (898,8 punten). Ten opzichte van het vierde kwartaal van 2018 had de index een plus van 6,4%. Aan de andere kant maakte dit weinig indruk op de Economic Sentiment Indicator (ESI) en hield de daling met uitzondering van een positieve periode in februari ook in het eerste kwartaal van 2019 aan. In totaal liep het zakelijk klimaat met 2,2% terug naar 105,2 punten.

Synopsis aan de invoervariabelen en de vastgoedconjuncturen Q1-2019

Land

Belangrijkste aandelenindex

Vastgoedindex

Conjunctuur­indicator

Basisrentevoet

Rentevoet staatsleningen van 10 jaar

Q4-1801/1902/19Q1-19Delta (%)
Q4-18 / Q1-19
DE
upup
up
do
eq
do
298,2
303,4
300,8
303,4
1,7
GB
up
upup
dodo
eq
do
204,9
205,5
200,7
205,1
0,1
PL
up
upup
do
eq
do
187,5
185,9
186,5
187,6
0,1
NL
upup
up
do
eq
do
191,3
190,4
190,7
191,4
0,1
FR
upup
upup
do
eq
do
223,7
225,4
225,9
228,3
2,1
ES
up
upup
up
eq
dodo
191,8
196,4
196,5
199,3
3,9