Landenverslag Nederland Q3-2018
"Inmiddels zien wij yields voor prime-objecten van net boven de 3%."

Beste lezers,

De vastgoedconjunctuur in Nederland blijft nog steeds op een zeer hoog niveau. Daaraan verandert de lichte daling van de REECOX in het derde kwartaal niets. De vraag  van  investeerders blijft hier hoog, er is op veel plekken echter een tekort aan  prime vastgoed. De druk op het rendement wordt steeds groter: Inmiddels zien wij yields voor prime-objecten van net boven de 3%. Desondanks zullen de transacties dit jaar waarschijnlijk weer een volume van ca. 20 miljard euro bereiken. Opgemerkt dient te worden, dat bijna alle asset klassen zeer gewild zijn. Alleen de retailsector moet anders worden beoordeeld. Terwijl objecten op toplocaties verder goed lopen, wordt het voor B- en C-locaties moeilijker. Dat de veelbesproken dividendbelasting nu toch niet wordt ingevoerd, werd door de markt als positief ervaren, vooral natuurlijk door REITs.


Wouter de Bever

Contact

Wouter de Bever
Managing Director Netherlands

Telefoon: +31 20 691 45 51
E-mail: Wouter.de.Bever@Deutsche-Hypo.de

Nederlandse vastgoedconjunctuur blijft constant

Nadat de Nederlandse vastgoedmarkt de afgelopen jaren een piek had bereikt en over de 200 punten-grens naar meer dan 208 punten was gestegen, is er sinds begin dit jaar een duidelijke daling. Aan het einde van het 3e kwartaal bevindt de index met 199,3 punten zich net onder deze grens. In vergelijking met het voorgaande kwartaal komt dit overeen met een lichte daling van 0,6%, wat eerder als constant beschouwd kan worden. Daarmee maakt de Nederlandse vastgoedconjunctuur een soortgelijke ontwikkeling als de Euroscore door.

Geen negatieve trend bij de index voor het ondernemingsklimaat

Met oog op de ingangsvariabelen is er sprake van een heterogeen beeld. De Nederlandse beursindex AEX 25 gedraagt zich op dit moment uiterst volatiel: na een sterke daling in juni, steeg deze in juli weer met 13,2% en daalde weer in de daaropvolgende maanden. Het 3e kwartaal werd afgesloten met een groei van 8,4% naar 549,6 punten.

De vastgoedbeursindex FTSE EPRA/NAREIT Netherlands kon het niveau uit het voorgaande kwartaal echter niet vasthouden. Vooral de maanden augustus en september wogen zwaar met duidelijke verliezen; zo werd het 3e kwartaal in september afgesloten met 1.057,3 punten, wat in vergelijking met het 2e kwartaal overeenkomt met een daling van 8,6%.

De recentelijke negatieve trend van het ondernemingsklimaat schijnt niet sterker te worden. De schatting van de vastgoedexperts in het kader van de Economic Sentiment Indicator (ESI) lag in september op 109,5 punten en steeg daarmee in vergelijking met de maand ervoor met 0,1 %, terwijl deze ten opzichte van het vorige kwartaal met 0,4% licht daalde.

Synopsis aan de invoervariabelen en de vastgoedconjuncturen Q3-2018

Land

Belangrijkste aandelenindex

Vastgoedindex

Conjunctuur­indicator

Basisrentevoet

Rentevoet staatsleningen van 10 jaar

Q2-1807/1808/18Q3-18Delta (%)
Q2-18 / Q3-18
DE
eq
up
eq
eq
eq
310,7
314,9
316,3
312,8
0,7
GB
do
do
up
upup
up
219,0
218,8
218,8
216,5
-1,1
PL
up
do
do
eq
eq
189,1
190,8
189,8
188,3
-0,4
NL
up
do
eq
eq
eq
200,4
201,5
200,5
199,3
-0,5
FR
up
do
do
eq
eq
237,7
238,9
237,9
236,2
-0,6
ES
dodo
do
dodo
eq
eq
204,1
200,7
198,8
196,4
-3,8