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Chères lectrices, chers lecteurs,
Le paquet de mesures à hauteur de 10 milliards d’euros annoncé par Emmanuel Macron a très certainement contribué aux prévisions optimistes établies pour la France cette année, dont la croissance économique devrait être supérieure à la moyenne européenne. Autre raison qui explique cet état de fait : la France exporte beaucoup moins que l’Allemagne par exemple, et dépend donc moins de l’économie mondiale. À l’heure actuelle, cette situation profite à notre économie. L’industrie de l’immobilier continue elle aussi d’évoluer sous de bons auspices. À tel point que l’offre ne parvient désormais plus à combler la demande, notamment en ce qui concerne les bureaux. Le taux de vacance de 2,3% à Paris et 5,4% en province le montre clairement. Certes, le rythme de construction est toujours aussi important, mais la demande est tout simplement forte. L’intérêt des investisseurs étrangers n’a pas faibli non plus : le marché reste en plein essor et la fin du cycle n’est pas en vue.
Anne-Isabelle Carbonnières
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Mme. Anne-Isabelle Carbonnières
Managing Director France
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Après une évolution nettement négative fin 2018, l’indice REECOX pour la France, qui n’a ainsi pas échappé à la tendance paneuropéenne générale, a pris un tournant réjouissant au premier trimestre 2019 : sur l’ensemble des trois mois, il a enregistré une croissance constante qui se traduit globalement par une augmentation de 3,2%, avec un indice de 228,3 points.
À l’échelle des variables d’entrée, les taux de variation fluctuent énormément. L’indice boursier de référence français CAC 40 a enregistré une progression indéniable : partant d’un cours de clôture inférieur à 5 000 points en janvier, il a augmenté de manière assez régulière pour atteindre environ 5 350 points à la fin du trimestre, ce qui correspond à une variation de 13,1% par rapport au trimestre précédent.
L’indice immobilier FTSE EPRA/NAREIT France a lui aussi apporté une contribution significative à cette évolution générale. Après une hausse notoire en janvier, le cours a légèrement augmenté pendant les mois suivants, s’établissant actuellement à environ 3 733 points, soit une augmentation totale de 14,3%.
Toutefois, cette tendance générale à la hausse ne semble cependant pas trouver d’écho auprès des experts dans le cadre de l’indicateur de climat économique (ESI). Avec 101 points en mars 2019, celui-ci n’a affiché qu’une légère croissance de 0,5%, toujours inférieure au niveau d’octobre 2016.
Pays | Indice de référence des actions | Indice immobilier | Indicateur conjoncturel | Taux d’intérêt de base | Taux d'intérêt des emprunts d’État sur 10 ans | Q4-18 | 01/19 | 02/19 | Q1-19 | Delta (%) Q4-18 / Q1-19 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
DE | upup | up | do | eq | do | 298,2 | 303,4 | 300,8 | 303,4 | 1,7 |
GB | up | upup | dodo | eq | do | 204,9 | 205,5 | 200,7 | 205,1 | 0,1 |
PL | up | upup | do | eq | do | 187,5 | 185,9 | 186,5 | 187,6 | 0,1 |
NL | upup | up | do | eq | do | 191,3 | 190,4 | 190,7 | 191,4 | 0,1 |
FR | upup | upup | do | eq | do | 223,7 | 225,4 | 225,9 | 228,3 | 2,1 |
ES | up | upup | up | eq | dodo | 191,8 | 196,4 | 196,5 | 199,3 | 3,9 |
