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Chères lectrices, chers lecteurs,
Souvenons-nous de la fable « Le Chêne et le Roseau ». Si le chêne se moque du roseau par vents légers, l’arrivée d’une forte tempête change très vite la donne : l’arbre est renversé, tandis que le roseau plie sous les rafales. La conjoncture française est aujourd’hui semblable au roseau : elle plie sous les troubles politiques et les tendances protectionnistes, mais elle ne se brise pas. De même, le marché immobilier n’a pas bronché face à ces inquiétudes jusqu’à présent. Cette année, nous prévoyons un volume record de 35 milliards d’euros sur le marché de l’investissement. L’hiver annoncé depuis si longtemps n’arrivera-t-il finalement pas aussi vite que prévu ? Cela reste à voir. Le marché locatif ne se porte plus aussi bien qu’auparavant. Bien que le niveau soit resté très élevé, les locations ont baissé de 14 % sur le marché de la logistique et de 11 % sur le marché des bureaux. Une évolution qu’il est essentiel de garder à l’esprit.
Anne-Isabelle Carbonnières
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L’indice REECOX français présente une évolution positive pour le troisième trimestre consécutif. Chacun des trois derniers mois a connu une augmentation : alors que la hausse du mois de juillet (+ 0,1 %) restait peu marquée, cette tendance s’est accentuée en août (+ 0,3 %) et en septembre (+ 0,8 %). Au total, l’indice REECOX France a ainsi gagné 1,5 % au troisième trimestre et s’établit désormais à 234,7 points, soit à un niveau atteint pour la dernière fois en août 2018.
Cet essor repose principalement sur les marchés boursiers. L’indice de référence français CAC 40 a ainsi de nouveau enregistré une hausse du cours de son action. Avec une augmentation de 2,5 %, il s’établit désormais à 5 677 points, une valeur qui n’avait précédemment été dépassée qu’en octobre 2007. L’indice immobilier FTSE EPRA/NAREIT France a enregistré une croissance significative : au troisième trimestre, il a progressé au total de 6,4 % à 3 898 points. Le mois de septembre (+ 4,0 %) a été marqué par une croissance particulièrement forte, tandis que le mois d’août (+ 2,9 %) a connu une hausse plus modérée et le mois de juillet (- 0,5 %), une légère baisse du cours des actions. Le climat des affaires selon l’indicateur du climat économique (ESI) est resté pratiquement stable, enregistrant une légère baisse de - 0,2 % à 103,9 points, et s’est caractérisé par une faible volatilité.
Pays | Indice de référence des actions | Indice immobilier | Indicateur conjoncturel | Taux d’intérêt de base | Taux d'intérêt des emprunts d’État sur 10 ans | Q2-19 | 07/19 | 08/19 | Q3-19 | Delta (%) Q2-19 / Q3-19 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
DE | eq | up | do | eq | do | 296,6 | 296,2 | 295,4 | 295,6 | -0,3 |
GB | eq | up | dodo | eq | do | 198,9 | 198,6 | 192,7 | 189,5 | -4,7 |
PL | do | up | eq | eq | dodo | 186,8 | 186,5 | 184,9 | 185,0 | -1,0 |
NL | up | up | up | eq | dodo | 188,4 | 189,8 | 189,0 | 192,0 | 1,9 |
FR | up | up | eq | eq | dodo | 231,8 | 232,1 | 232,8 | 234,7 | 1,3 |
ES | eq | up | eq | eq | dodo | 198,0 | 198,6 | 199,8 | 199,0 | 0,5 |
