Der Rückgang des Immobilienklimas im Juni stellt sich – mit einem Monat Abstand – als leichte Flaute dar. Schon im Juli hat sich das Blatt wieder gewendet: Das Immobilienklima hat wieder Fahrt aufgenommen und steigt um immerhin 1,0 %.

Eine Situation, die nicht unbedingt zu erwarten gewesen ist, wenn man bedenkt, dass der Immobilienmarkt in der Regel der wirtschaftlichen Entwicklung folgt. So konnten wir in den vergangenen Jahren oft beobachten, dass sich der Deutsche-Hypo-Index und der ifo-Index in dieselbe Richtung entwickelten. Im Juli findet dieser Gleichklang nicht statt.

Der aktuelle Rückgang des ifo-Index um 1,6 % geht einher mit einer insgesamt deutlich wahrnehmbaren Konjunktureintrübung. Volkswirte rechnen damit, dass das deutsche BIP im zweiten Quartal dieses Jahres maximal um 0,2 % gestiegen ist – es gibt nicht wenige Stimmen, die sogar von einer Stagnation ausgehen. Besonders die immer stärker eskalierenden Krisen in Nahost und in der Ukraine haben in der Realwirtschaft einen deutlichen Stimmungsumschwung bewirkt.

Umso bemerkenswerter, dass die Stimmung in der deutschen Immobilienwirtschaft nach wie vor positiv ist. Wir sehen weiterhin viele Transaktionen, die Nachfrage aus dem In- und Ausland ist ungebrochen hoch. Das Transaktionsvolumen im zweiten Quartal dürfte sich aller Voraussicht nach auf einem ähnlich hohen Niveau bewegen wie zu Jahresbeginn, als knapp 10 Mrd. Euro erzielt wurden. Bleibt zu hoffen, dass sich diese Dynamik auch in den nächsten Monaten fortsetzt.

Im Dezember werden wir wissen, welches Stimmungsbild sich dieses Jahr durchgesetzt hat. Dass sich Immobilienmarkt und Realwirtschaft auf lange Sicht voneinander entkoppeln, ist aber auf jeden Fall nicht zu erwarten.


Herzlichst,
Ihr Andreas Pohl