Der gewerbliche Immobilienmarkt in Deutschland ist eindrucksvoll in das Jahr 2014 gestartet: Im ersten Quartal hat sich das Transaktionsvolumen im Vorjahresvergleich um fast 50 Prozent auf knapp 10 Mrd. Euro erhöht. Auch die ausländischen Investitionen haben gegenüber dem Vorjahr deutlich angezogen. Die Nachfrage nach deutschen Gewerbeimmobilien ist also ungebrochen. Deutschland ist und bleibt der interessanteste Markt für Investoren.

Diese positive Entwicklung wird durch den Deutsche-Hypo-Index bekräftigt – die Stimmung ist so bullish wie lange nicht: Das Immobilienklima ist im Monat Mai erneut leicht gestiegen und markiert jetzt nicht nur den Jahreshöchststand, sondern auch den besten Wert seit Januar 2012. Dies ist zweifellos eine Reaktion auf die vielen Umsätze und Bewegungen, die wir auf dem deutschen Gewerbeimmobilienmarkt zuletzt gesehen haben.

Die entscheidende Frage ist, ob sich Transaktionsvolumen und Immobilienklima das gesamte Jahr über so gut behaupten können. Zwar deutet derzeit nichts auf eine Stimmungseintrübung hin. Dennoch sind die Akteure auf dem Markt gut beraten, weiterhin mit Augenmaß zu operieren und zu berücksichtigen, dass das Angebot an Core-Immobilien anhaltend knapp ist. Eine wesentliche Ausweitung des Transaktionsvolumens scheint demnach nur möglich, wenn Investoren ihre Risikoparameter anpassen und ggf. Abstriche bei ihren Qualitätsansprüchen machen. Die Vorgehensweise mag kurzfristig zum Erfolg führen, mittel- bis langfristig aber nicht unbedingt.

Herzlichst,
Ihr Andreas Pohl