Investoren sind sich der Risiken bewusst

Der Immobilienkonjunktur-Index zeigt sich für die April-Erhebung ambivalent. Während die Immobilienkonjunktur erstmals seit Juli 2008 ansteigt, zeigen sich die Akteure der deutschen Immobilienwirtschaft skeptisch gegenüber den Entspannungssignalen der letzten Wochen. Zwar lassen  die Indikatoren von ifo, ZEW oder auch des DAX vermuten, dass der freie Fall der Wirtschaft gestoppt wurde, die rund 1.000 befragten Panel-Experten bewerten die Situation jedoch abwartend. Für drei Monate stieg seit Anfang des Jahres das Immobilienklima kontinuierlich an, was technisch als konjunkturelle Kehrtwende interpretiert werden kann. Treibender Faktor war im Wesentlichen der Anstieg des Investmentklimas u.a. auch aufgrund der langsam entspannteren Kreditvergaben. Auch wenn der Kurvenverlauf des Immobilienklimas eine bereits durchschrittene Talsohle suggeriert – noch sehen die Marktteilnehmer erhebliche Risikopotenziale. Dies schlägt sich im April 2009 im Immobilienklima nieder.

Im April 2009 sinkt das Immobilienklima als übergeordneter Stimmungsindikator von 52,9 Zählern im März auf 51,4 Zähler im April. Dies entspricht einem Verlust von - 2,8 % und zeigt, dass zwar ein Großteil des Drucks bereits entwichen ist, den Befragten die möglichen noch bevorstehenden Nachbeben jedoch durchaus bewusst sind. In der Befragung verhalten sich die Immobilien-Experten daher im Großen und Ganzen abwartend. Während die Befragten das Investmentklima nun vier Monate in Folge positiver bewerteten (+ 2,3 % im Vergleich zur März-Befragung), wird das Ertragsklima skeptischer gesehen und gibt um fast acht Prozent von 54,5 Punkten in März auf 50,2 Punkte im April nach. Ausschlaggebend ist vor allem die erwartete Mietpreisentwicklung, die von den Befragten negativ bewertet wird.